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发布时间:2018-07-08 18:36:04来源: 作者:点击率:[149927]次

专家表示,货币政策变量将在今年增加,需要灵活应对。

2014-01-13来源:经济信息日报[小字符中的大字符] [打印预览]

<连续性和稳定性>性,针对性和协同作用

专家称货币政策变量今年有所增加

10日晚,央行发布了2014年工作会议的新闻稿。

与过去几年的常用词不同,央行今年的公告只用了不到500字来描述今年的工作重点和政策取向。

与此同时,“加强监管”的“预防性,针对性和协同性”的使用取代了2013年“保持政策连续性和稳定性”的重点。


专家认为,今年_国际和国内经济更加不确定,他们需要灵活应对货币政策,增强前瞻性,有针对性和协同性。

因此,在审慎的货币政策框架下,今年的货币政策可能在经营中有许多变数,以应对经济环境的复杂变化。


央行表示将继续实施稳健的货币政策,不断完善控制方式和手段,加强前瞻性,有针对性,协调一致的监管,大力推进金融改革,切实维护金融稳定,加强金融服务和管理水平支持经济发展方式转变和经济结构调整,争取国际收支基本平衡,促进经济社会持续健康发展。


&ndquo;中央政府对今年国际经济形势的判断使用了几个不确定因素,商品价格不确定,大国货币政策不确定,资金流动不确定等问题; …事实上,大国政策的变化,如美国的量化宽松政策,与国际资本流动密切相关。

这意味着此yearQT电子蠢贼鲍比策略可能正在更改,而不是线性。

”的兴业银行首席经济学家陆正伟告诉记者。


对外经济贸易大学金融学院兼职教授赵庆明告诉记者,国内经济也很不确定。

有些人对今年的经济增长高达8.6%持乐观态度,但大多数人都比较谨慎,认为增长率会低于去年,因此很难强调货币政策的连续性。

今年,我们必须更加强调“前瞻性”,通过观察领先指标,适度调整和微调,尽可能保持经济的相对稳定。


对于今年的政策导向,各机构之间存在重大差异。

有制度判断,在健全政策的中性基调下,流动性“难以宽松”。

央行将继续坚持利用高利率,控制影子银行,限制房地产和平台的政策取向。

还有观点认为,如果利率继续保持高位,经济增长将受到拖累;地方债务风险将带来系统性压力;当政策有可能积极放松时,或者外汇的趋势会下降。

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虽然制度普遍同意声音政策的中性基调,但这种中性基调也受到某些宏观经济条件的影响。

首先,如果经济增长放缓从而影响就业,那么超过政府容忍的下限;第二,如果当地或行业存在信用违约事件,也可能触及系统性风险的底线;第三,如果外部流动性萎缩,时间点的影响将增加货币市场的波动。

政策调整将成为高概率事件,并可能降低法定存款准备金率对冲。


其他经济学家认为,债务问题将成为影响政策的重要变量。

从审计部门的审计结果来看,今年和明年是地方政府债务偿还的高峰期。

截至2015年底,偿还债务的比例达到53.9%,这意味着地方政府面临偿还新贷款和再融资的压力。

此外,地方融资平台QT电子蠢贼鲍比自身产生现金流的能力较弱,这必然导致流动性风险增加。


经济学家赵晓认为,虽然债务普遍可控,但本地信贷风险并不排除突然罢工的可能性,这使得央行面临两难选择。

央行不仅希望通过信贷事件降低金融业的风险偏好,还希望防止当地信贷风险上升成为全球风险,因为一旦引发系统性信贷风险,资产价格将急剧收缩肯定会刺破金融泡沫。

他认为今年是经济增长复杂的一年。

面对复杂的情况,中央银行监管的艺术性将受到极大的考验。


中国银行国际金融研究所宏观经济研究主管温斌表示,目前市场紧张,融资成本高。

有必要警惕政府融资平台流动性风险导致的信用风险集中。

因此,有必要保持市场流动性和使用时间来改变空间。

他认为,2014年中国的流动性仍然不容乐观,有必要多管齐下地改善实体经济的融资环境。

例如,适当降低法定存款准备金率;稀释甚至消除传统的监管指标,如信贷额度和贷存比率。


此外,央行的去杠杆化,控制影子银行以及通过高利率政策约束房地产和平台的政策取向也面临两难选择。

自2013年中期以来,实际利率的大幅上升给实体经济带来了更大的压力,但它并没有有效地限制房地产。

影子银行系统提供的资金更多地流入金融软约束融资平台和成本支出。

一家强大的房地产公司。

然而,managementQT电子蠢贼鲍比关注的是,如果通过注入流动性来降低融资成本,它将进一步推动房地产和平台的扩张。


专家认为,这需要协调财政和税收等各种宏观政策。

“央行有协同政策。

毕竟,结构性问题影响了政策总量,现在房地产和平台的资金需求几乎无限。

如果你控制了&rsquo的数量; “ “;价格’将不可避免地伤害其他部门。

“卢政委说。


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